【雲端股市智慧投資服務平台】的最後願景：「智慧投資、獲利自動化、混搭客製化」

敬閱者:

台期指模擬操作績效評比結果給予投資人之啟發與解惑

壹、    大部份「投資人不重視整合之重要性。 

大部份投資人高估自己善於分析，常有「自我感覺良好」之心態。自以為單純憑技術面或籌碼面之片面分析能力，就可以輕鬆長期操作期指獲利。殊不知，市場上大部份免費且方便擷取或下載的資料，均為無效的資料，僅能當成常識看待。資料經過處理才能成為資訊，而資訊經過分析、篩選、過濾等程序後才能轉換成為知識，最後經過分析、整合、歸納等程序後才能轉換成為專業智慧或專業建議。市場上大部份免費且方便擷取或下載的資料，均為無效的資料，僅能當成常識看待。資料經過處理才能成為資訊，而資訊經過分析、篩選、過濾等程序後才能轉換成為知識，最後經過分析、整合、歸納等程序後才能轉換成為專業智慧或專業建議。

「電腦程式消化資訊的能力」較「人腦消化資訊的能力」高出百萬倍。電腦程式在瞬間應變的能力超出人腦甚多。危機，隨時都有可能發生。所以不但要在程式設計時，預測各項可能發生的危機，並且還要未雨綢缪地提供應對策略；優良的股市分析程式應能同時整合多種技術分析及籌碼分析指標，設定過濾優先取捨之程式，直接研讀市場資訊，迅速解答應對結論。

電腦程式分析自動化，對迅速、正確、有效的判斷與決策，有絕對的效益。「自動化績效檢驗程式」對「自動化分析程式」之績效追蹤，具有科學的驗證結論。【電腦程式操作績效評比自動化】對「自動化績效檢驗程式」之最大貢獻，就是找出得到最佳操作績效之操作模式。

合乎邏輯的「優質篩選」應包含分析的廣度（全面搜尋）、深度（整合性）、正確率（檢驗性）、效率（及時性）、與風險考量（應變性）。為了提供投資者合乎邏輯的「優質篩選」，在資訊泛濫之網路時代，唯有程式分析才能達成任務。

簡化產品使用的困難度，讓煩瑣、困難的工作交由電腦程式處理，才能擴大潛在使用者範圍。以使用者的需求為出發點，發展用以解決使用者問題的技術，結合服務或營運模式，提供整合的解決方案，簡化產品的使用方便性，去除產品的使用障礙，創造、延伸更大的效益予使用者，擴大潛在使用者範圍。

貳、    大部份投資人不知道預測是不可靠的。

²    動態篩選對於個股之關係，就如同『天時』之作用。
「天時篩選」就是在執行期指之「動態篩選」---確認盤中期指之趨勢。
「動態篩選」就是利用程式執行「期指盤中指數」之動態確認。其主要目的在於確認盤中期指之趨勢，並利用程式之預備對策，提供迅速解答應對結論。

• Ø 股市是由理性與非理性的兩種不同力量同時作用的一個複雜系統。當理性的力量將股市推往合理的價位，投機與恐慌組成的不理性力量卻使得股市遠離合理的價位。而這不理性的力量會引發爆炸性的非線性現象，從而使得市場變得無法預測。
• Ø 長期贏家的交易方法不需要預測的能力。唯一可以信賴的方法是每日收集市場的交易資訊，利用電腦設計各種應變的程式，來控制自己。以風險控管的理念，設計進入或退出市場機制之必要條件與充份條件之組合程式，達到進退有據、贏必有方之目的。應變對策的盤前設計與規劃，才是對善變的期指市場唯一的致勝之道。「就算是壞掉的鐘，一天也會準兩次」僥倖預測準確非幸事。交易人的當務之急，是忽視那些不可知的事。將全副心神放在真正有價值的少數證據上。

參、    大部份投資人不知道單方向投資是高風險行為。

一、 「單向投資」之缺失：

【單向投資、只作多、不作空】是一般基金之標準操作模式。因為期指市場是不可預測的，造成期指市場多、空易位的情形時常發生。如果僅【單向投資、只作多、不作空】，遇到金融風暴等重大利空來襲時，將會因應變不及，而於瞬間造成巨大之損失。

二、 改善對策：

若能改採作多/作空雙向投資模式。完全以【期指系統風險值】來作為研判作多 / 作空之依據，並由程式主導自動執行，則遇到金融風暴等重大利空來襲時，不但不會造成損失，更是大賺錢的實機。

肆、    大部份投資人不知道「作長不作短；長線投資」是高風險行為。

一、    「長線投資」之缺失：

大部份投資人自以為減少交易次數，可省下手續費等必要成本。因此採取長線投資的策略，自以為已立於不敗之地。殊不知【不執行停損】，所造成的巨額帳面損失，卻高於因為【執行停損】而發生的手續費、交易稅等必要成本甚多。甚至造成嚴重套牢。長期資金慘遭凍結，不能再發揮其價值。這些都是長線投資的風險。「過猶不及」，為節省必要成本而不執行停損，將會因小失大、得不償失。

二、        改善對策：

應採取整合「地利篩選」與「動態篩選」。
『地利』→做正確的事→「掌握正確的多/空方向」→動態篩選

『天時』→正確的時間→「正確操作標的期指或持有期指」→動態篩選

伍、    大部份投資人不知道「作短不作長；當沖操作」是高風險行為。

一、 「當沖操作」之缺失：

大部份投資人自以為「藝高、人膽大」，僅靠技術分析，就可以靠當沖操作，每日賺取差價，積小勝以成大勝。殊不知期指市場瞬息萬變，非凡人可以預測。變盤情勢常常上演。因此，「追逐停損﹝LOSS FROM HUNTING﹞」是最大的交易成本，再加上手續費、交易稅等必要成本，將會是短線當沖操作的風險所在。期貨、選擇權之〝當沖利差誘因〞較高，且〝當沖〞須建立在標的期指技術面趨勢轉強時，才可採取攻勢。因此，扣除手續費、交易稅等必要成本後，所剩較多，仍有利潤空間，值得冒此風險。但又因期貨、選擇權並無基本面可供篩選保護，因此，風險不易掌控，喪失冒險之保障。

二、 改善對策：  

1. 改變交易策略；由「當沖交易戰術策略」改為以『期指系統風險值(SR)』衍生出之「SR續航力交易戰術策略」。

2. 要避免因技術面「追逐停損﹝LOSS FROM HUNTING﹞」之缺失，必須搭配籌碼面篩選機制，整合籌碼面、技術面等指標，可以達成控制交易頻率至合理之範圍。

3. 為提高操作績效,必須增進作多或作空之續航力｡因此須再將每日『期指系統風險值』(SR)所累積產生之歷史紀錄加工整理,予以橫向整合產生週趨勢,過濾掉不穩定的趨勢變化｡減少因犯錯而必須停損之次數,減少失敗率,才能增加成功率｡

4. 由SR(鬆)→SR(緊) →【SR續航力】BG1→【X續航力】BG2→【綜合續航力】BG3→【絕對續航力】BG4等操作模式,係逐步將管制條件最鬆→最緊之【單一制式考量】模式｡
(參考附件:台期指績效模擬測試結果報告(第一次;20120618) .doc)

5. 由於【單一制式考量】操作模式呈現非常不穩定之操作績效,無法同時適用於多頭市場及空頭市場,仍有必要再考慮採用因應不同大盤技術面操作等級之【複合彈性考量】操作模式｡
(參考附件:台期指績效模擬測試結果報告(第一次;20120618) .doc)

6. 由於【複合彈性考量】操作模式之操作績效，仍有不盡理想之處。因此，本著「絕不放棄」的精神，經不斷「績效模擬」努力，終於研發出最佳獲利之【「SR群組公式」選項】操作模式。
(參考附件:台期指績效模擬測試結果報告(第二次;20121031) .doc)

7. 由【單一制式考量】操作模式→【複合彈性考量】操作模式→【「SR群組公式」選項】操作模式，係持續不斷進行「績效模擬測試」研發工作，逐步追求「年度操作績效最佳化」之歷史進化軌跡。

陸、    大部份投資人不知道隨市場變化，調整操作方向，隨勢應變，是贏家必勝心法。

1. 在股市中交易，輸家常要求預測未來價格的走向，追求的是明確性與可靠性。而贏家的策略是擁抱風險，但保有應變的機制。贏家擅長於市場中收集資訊，透過電腦程式統計分析，衡量多頭與空頭的力量，推論誰居於主導地位，評估當前的趨勢是否持續發展，然後根據機率分配擬定買進或賣出的決策。並採取保守的資金管理方法，目標是長期的生存與利潤的累積。注意自己的心態變化，不讓自己陷入貪婪或恐懼的情緒中。若能做到上述幾點，則成功的機會大於任何的預測。

2. 長期贏家和別人有一個不同的決定性特質，就是長期贏家建立了一種獨一無二的心態，能夠維持紀律與專注，最重要的是能夠在逆境中保持信心。

3. 因此，預測是不可靠的。所以長期贏家的交易方法不需要預測的能力。唯一可以信賴的方法是每日收集市場的交易資訊，利用電腦設計各種應變的程式，來控制自己。以風險控管的理念，設計進入或退出市場機制之必要條件與充份條件之組合程式，達到進退有據、贏必有方之目的。應變對策的盤前設計與規劃，才是對善變的股票市場唯一的致勝之道。「就算是壞掉的鐘，一天也會準兩次」僥倖預測準確非幸事。交易人的當務之急，是忽視那些不可知的事。將全副心神放在真正有價值的少數證據上。

柒、  【台期指績效模擬測試、評比】結果給予投資人之啟發與解惑：

0. 「自動化績效檢驗程式」之「績效模擬回測(backtest)」是驗證「自動化分析程式」之「交易策略」邏輯正確與否的有效方法。
0. 「在瞬息萬變的競爭環境中，不應先瞄準再射擊，而應射擊與瞄準同步！」，這句話道出了一個真理，作決策最關鍵的就是速度！
0. 期指操作績效之優/劣？繫於篩選管制條件之緊/鬆。而不在於投資槓桿之大/小。
0. 應採取作多/作空雙向投資模式，取代『基金操作模式』，僅單向作多之投資模式。否則，遇到金融風爆時，將造成巨大之損失。採取作多/作空雙向投資模式，不但不會造成損失，反而是大賺錢的良機。
0. 【台期指績效模擬測試、評比】結果的啟發與結論：

• Ø   為提高【台期指績效模擬測試】操作績效,必須增進作多或作空之續航力｡因此須再將每日期指系統風險值(SR)所累積產生之歷史紀錄加工整理,予以橫向整合產生週趨勢,過濾掉不穩定的趨勢變化｡減少因犯錯而必須停損之次數,減少失敗率,才能增加成功率｡
• Ø   由SR(鬆)→SR(緊) →【SR續航力】BG1→【X續航力】BG2→【綜合續航力】BG3→【絕對續航力】BG4等操作模式,係逐步將管制條件最鬆→最緊之【單一制式考量】模式｡
• Ø   由於【單一制式考量】操作模式呈現非常不穩定之操作績效,無法同時適用於多頭市場及空頭市場,仍有必要再考慮採用因應不同大盤技術面操作等級之【複合彈性考量】操作模式｡
• Ø   【全面複合彈性考量】績效評比篩選條件:

• Ø   由於【複合彈性考量】操作模式之操作績效，仍有不盡理想之處。因此，本著「絕不放棄」的精神，經不斷「績效模擬」努力，終於研發出最佳獲利之【「SR群組公式」選項】操作模式。
• Ø   台期指操作績效評比【「SR群組公式」選項】管制條件彙總表

• Ø  由【單一制式考量】操作模式→【複合彈性考量】操作模式→【「SR群組公式」選項】操作模式，係循序漸進、持續不斷進行「績效模擬測試」研發工作，逐步追求「年度操作績效最佳化」之歷史進化軌跡。
• Ø  【單一制式考量、複合彈性考量、「SR群組公式」選項】獲利率比較:

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【雲端股市智慧投資服務平台】　負責人
   「股市資訊自動篩選系統」操盤程式原創人   鄭鴻基  敬上 2012/11/8